Come leggere un grafico azionario

Cosa mostra davvero un grafico

Un grafico azionario è un riepilogo di transazioni già avvenute. Non contiene alcuna informazione sul futuro: mostra a quali prezzi le persone hanno effettivamente scambiato quel titolo, e in quale quantità. Tutto quello che se ne può ricavare è contesto — utile, ma nulla di più.

Vale la pena partire da qui perché l'errore più frequente nella lettura di un grafico è attribuirgli un potere predittivo che non ha.

Le candele

Ogni candela riassume un intervallo di tempo — un giorno, un'ora, un mese — con quattro numeri:

• Apertura: il prezzo del primo scambio dell'intervallo.
• Chiusura: il prezzo dell'ultimo scambio.
• Massimo e minimo: i prezzi estremi toccati durante l'intervallo.

Il corpo della candela copre lo spazio fra apertura e chiusura; le linee sottili sopra e sotto — le ombre — arrivano fino al massimo e al minimo. Convenzionalmente il corpo è verde se la chiusura è superiore all'apertura, rosso in caso contrario.

Un corpo piccolo con ombre lunghe racconta una sessione combattuta: il prezzo si è mosso molto in entrambe le direzioni per poi tornare vicino al punto di partenza. Un corpo lungo senza ombre indica un movimento deciso e senza ripensamenti.

L'intervallo temporale cambia tutto

Lo stesso titolo può sembrare in crescita o in caduta libera a seconda dell'arco temporale selezionato. Non è un difetto del grafico: sono due domande diverse.

• 1 giorno risponde a "cosa è successo oggi". È dominato dal rumore e raramente dice qualcosa di strutturale.
• 1–6 mesi mostrano la tendenza in corso, utile per collocare una notizia recente nel suo contesto.
• 1–5 anni rivelano se una discesa recente è un'anomalia o la prosecuzione di una tendenza di lungo periodo.

Guardare un solo intervallo è il modo più semplice per trarre la conclusione sbagliata. Un titolo può essere sceso del 15% in un mese ed essere comunque al triplo del valore di tre anni prima.

Massimi e minimi di periodo

Su ogni scheda titolo di StockBrief, sotto il grafico, trovi il massimo e il minimo raggiunti nell'intervallo selezionato, oltre al range delle ultime 52 settimane nelle statistiche chiave. Sono numeri più utili di quanto sembrino: dicono dove si trova il prezzo attuale rispetto a quello che il mercato ha già considerato accettabile di recente.

Un titolo vicino al minimo delle 52 settimane e uno vicino al massimo si trovano in situazioni molto diverse, anche a parità di consenso degli analisti. Nota che questi valori sono calcolati sui massimi e minimi effettivi di ogni candela, non sulle sole chiusure: usare le chiusure nasconderebbe gli estremi toccati durante la giornata.

I volumi

Il volume indica quante azioni sono passate di mano. Da solo non è un segnale, ma qualifica il movimento del prezzo: un rialzo accompagnato da volumi molto superiori alla media riflette la partecipazione di molti operatori, mentre lo stesso rialzo a volumi sottili coinvolge poche transazioni ed è più facilmente reversibile.

I volumi hanno anche una stagionalità nota: crollano ad agosto e attorno alle festività, esplodono nei giorni delle trimestrali e alle scadenze tecniche. Un volume anomalo va sempre confrontato con la media a dieci giorni, non con il giorno precedente.

Tre errori di lettura da evitare

• Confondere il prezzo con il valore. Un'azione da 500 dollari non è "più cara" di una da 20: dipende da quanti utili produce per azione e da quante azioni esistono. Vedi la guida alla capitalizzazione.
• Ignorare i frazionamenti. Uno split divide il prezzo senza cambiare il valore posseduto. I grafici seri sono rettificati, ma vale la pena verificarlo davanti a un crollo verticale inspiegabile.
• Vedere figure ovunque. Su serie di dati rumorose il cervello riconosce schemi anche dove non ce ne sono. Prima di attribuire significato a una forma, controlla se regge anche su un intervallo temporale diverso.

Domande frequenti

Cosa rappresenta una candela in un grafico azionario?

Ogni candela riassume un intervallo di tempo con quattro numeri: prezzo di apertura, di chiusura, massimo e minimo raggiunti. Il corpo copre lo spazio fra apertura e chiusura, le linee sottili sopra e sotto arrivano al massimo e al minimo.

Perché il grafico a 5 anni mostra un massimo diverso da quello a 1 anno?

Perché il periodo osservato è più lungo e include un massimo raggiunto prima. Il massimo di un periodo più ampio non può mai essere inferiore a quello di un periodo contenuto al suo interno.

Cosa indica un volume elevato?

Che molte azioni sono passate di mano in quell'intervallo. Un movimento di prezzo accompagnato da volumi alti riflette la partecipazione di molti operatori; lo stesso movimento a volumi bassi è un segnale più debole.